对此，普华永道资深审计师表示：“对一个上市公司而言，这很难想象。一般来说，会计师查账都要查出库单、合同、发票，三者齐全才做销售收入确认。因为一般来说，发票有发票号，可以查明真伪，可以一定程度上证明销售的真实性。但现在没有发票，偷税漏税是一个因素，要伪造合同和销售金额很容易。”
菇木真暴跌的毛利率和业绩，统计的可靠性除公司本身，民生证券应该最清楚。
菇质量不稳定，民生给自己挖坑
这份投价报告还显示，民生证券为菇木真做出“生产技术成熟，可快速复制”、“产品由于较高品质，销售情况良好”等溢美之词。
经理财周报记者多方调查，菇木真的核心技术和产品质量备受诟病。
“九乡真姬菇是差得出了名的，很多拿货的客户投诉，那些北方来的客户都指定要韶关不要九乡的菇。” 菇木真一内部人士透露，“这个厂一直被当试验厂，上市到现在都在换配方，每天的原料都不一样，菇的质量很不稳定。”在菇木真的生产基地中，九乡基地是唯一一家专门生产真姬菇的工厂，产能占其总产能的9%左右。
“人员流动太大了，技术很不稳定。”菇木真内部人士透露，2010年开厂之前，上述九乡从校园招了20多个素质较高的储备人才。“去年底陆陆续续都走了，现在只剩下四五个人。”
据他介绍，九乡基地员工100多人，最主要的就是生产部门。“今年春节新招了一批补上，这个月有10多个人又准备辞职了。这批人等到下班就走，菇出问题说搞不定就不理了。”
该内部人士还称，“今年8、9月份，有一批菇堆积在冻库里超过15天，因变质不得不当废菇卖给养猪场，这种事情偶尔出现。“
在批发商看来，菇木真的真姬菇已经算是它主营产品中质量过得去的了。“金针菇更不行。”一个汕头批发商说。
而菇木真的深圳和广州主要经销商因其金针菇质量问题而断绝合作。
11月14日下午，记者来到广州江南市场的已退出的菇木真前经销商档口。该档口人员打开一箱已封箱的金针菇，让记者观察。“你跟菇木真对比一下，我们现在卖的这个金针菇不仅白，出水也少，比菇木真贵。我们是看货来的，菇木真只是上市公司而已，他们家（生产的金针菇）是黄的、水分也多。”
与这个档口相距不远，便是菇木真最依赖的经销商——创益蔬菜行。2009年至今，其销售收入每年占菇木真总营收的五分之一左右。
创益工作人员也把菇木真的金针菇拿给记者看，并称“菇木真的菇泛黄是品种问题，有些品种偏白，有些偏黄。水分也是，有些干一点，有些水分重一点。” 这位工作人员直言，菇木真的质量在市场中只能算中等。
和同行产品相比，上述菇木真内部人士对记者坦言：“雪榕的菇很漂亮，自己都觉得惭愧，人家那么好的菇都没上市。雪榕听说我们是星河的人都不要，以前有工友去雪榕面试，填工作经验，都不敢写在星河做过。”
不仅如此，菇木真多个二级批发商告诉记者，菇木真的产品，水分调控不好，比别的厂家的菇更容易烂掉。“不敢拿他们的金针菇，没两天就烂了，亏本。”一潮汕批发商告诉记者。
菇木真的技术和产品，在市场中如此没有竞争力，民生证券这份报告却完全与现实背道而驰。到底是民生证券没有做市场调查，睁眼说谎，忽悠投资者，还是菇木真刻意掩盖事实，把民生证券拉下造假嫌疑这趟浑水？
